7 phút đọc startup

Q1/2026: Xu hướng gọi vốn startup Việt Nam

Q1/2026: Xu hướng gọi vốn startup Việt Nam

Trong bài viết này

Qúy 1/2026: Tình hình gọi vốn startup Việt Nam – những xu hướng có thể quan sát

Vào đầu năm 2026, thị trường gọi vốn của các startup Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn hồi phục sau một thời kỳ biến động macroeconomics. Dù các báo cáo công khai về chi tiết gọi vốn tại Việt Nam trong quý 1/2026 còn hạn chế, nhưng một số dấu hiệu từ các sự kiện pitch day, thông báo từ quỹ đầu tư địa chỉ và các diễn đàn nhà đầu tư cho phép rút ra một số xu hướng chung về mức độ hoạt động và các ngành đang nhận được sự quan tâm.

Mức độ hoạt động gọi vốn

Các quỹ venture capital Việt Nam và các quỹ quốc tế có quỹ tập trung vào Đông Nam Á đều báo cáo rằng số lượng vòng gọi vốn đã hoàn thành trong quý 1/2026 ổn định so với cùng kỳ năm trước, không xuất hiện sự tăng hoặc giảm đột ngột đáng kể. Nhiều nhà đầu tư cho biết họ đang duyệt chậm hơn các dossier, tập trung hơn vào việc xác thực mô hình kinh doanh và khả năng sinh lời trong môi trường vốn có costo cao hơn.

Trong khi đó, các vòng pre‑seed và seed vẫn chiếm tỷ lệ lớn trong tổng số giao dịch, phản ánh sự tiếp tục của giai đoạn đầu tư sớm khi các nhà sáng lập tìm nguồn vốn để phát triển sản phẩm tối thiểu khả thi (MVP) và thu hút khách hàng đầu tiên. Các vòng Series A trở lên xuất hiện tần suất thấp hơn, thường liên quan đến những startup đã đạt được doanh thu lặp lại hoặc có dấu hiệu mở rộng thị trường quốc gia.

Ngành hot trong quý 1/2026

Dựa trên các thông báo công bố từ các sự kiện gọi vốn và các bài viết trên medios chuyên môn, ba nhóm ngành sau được nhắc đến thường xuyên:

  • Công nghệ sinh học và sức khỏe số (HealthTech & BioTech): Nhiều startup tập trung vào các giải pháp telemedicine, quản lý bệnh mãn tính và nền tảng dữ liệu y tế đã nhận được sự quan tâm từ quỹ chuyên sâu về sức khỏe. Những dự án này thường nhấn mạnh khả năng mở rộng qua hợp đồng với bệnh viện và bảo hiểm.
  • Nông nghiệp thông minh và thực phẩm bền vững (AgriTech & FoodTech): Các giải pháp IoT cho việc giám sát đất, nông nghiệp chính xác và nguồn protein thay thế đang được các quỹ impact đầu tư xem là cơ hội đáp ứng nhu cầu ăn uống tăng trưởng và mục tiêu giảm phát thải.
  • Trí tuệ nhân tạo ứng dụng (Applied AI): Mặc dù AI vẫn là xu hướng toàn cầu, tại Việt Nam các ứng dụng tập trung vào xử lý ngôn ngữ tự nhiên cho dịch vụ khách hàng, tự động hóa quy trình tài chính và phân tích dữ liệu sản xuất đã xuất hiện trong một số vòng gọi vốn seed và pre‑seed.

Những ngành trên thường được đề cập trong bối cảnh mà các nhà đầu tư đang tìm kiếm các mô hình có khả năng tạo ra lợi nhuận trung hạn trong khi còn đáp ứng các xu hướng xã hội và môi trường.

Yếu tố ảnh hưởng đến quyết định gọi vốn

Một số yếu tố có thể được quan sát qua các cuộc phỏng vấn với nhà đầu tư và founder:

  • Lãi suất và chi phí vốn: Sự tăng lãi suất trên thị trường tài chính quốc tế đã làm tăng mức kỳ vọng lợi nhuận tối thiểu của quỹ VC, khiến họ thận trọng hơn trong việc đặt giá và yêu cầu mức độ kiểm soát hơn qua các điều khoản protective provision.
  • Chuẩn bị tài chính nội bộ: Các founder đang đầu tư nhiều hơn vào việc xây dựng mô hình tài chính rõ ràng, bao gồm dự báo dòng tiền chi tiết và kế hoạch sử dụng vốn, để tăng khả năng vượt qua quy trình due diligence.
  • Mối quan hệ стратегичeskie: Thay vì chỉ dựa vào vốn, nhiều startup đang tìm kiếm các nhà đầu tư chiến lược có thể cung cấp kênh phân phối, công nghệ hoặc kiến thức chuyên môn về ngành, điều này giúp giảm rủi ro thực thi.

Nhận định và bài học cho các bên liên quan

Với dữ liệu công khai hiện có, các nhà sáng lập nên tập trung vào:

  • Xây dựng bản mô hình tài chính minh bạch, thể hiện rõ ràng предположения về tăng trưởng doanh thu và mức tiêu thụ tiền (burn rate).
  • Chuẩn bị một bộ tài liệu term sheet và cap table sạch sẽ, giảm thiểu rủi ro pha loãng không mong muốn khi thảoalam về các раунд gọi vốn tiếp theo.
  • Đánh giá kỹ sự phù hợp giữa ngành hoạt động và tiêu chí đầu tư của quỹ mục tiêu, vì xu hướng hiện nay cho thấy các quỹ có xu hướng chuyên sâu hơn trong một vài ngành cụ thể.
  • Đối với nhà đầu tư, việc duy trì một kho dữ liệu về các chỉ標 hiệu suất của startup trong giai đoạn đầu sẽ giúp ra quyết định nhanh hơn khi thị trường có dấu hiệu hồi phục. Đồng thời, việc tham gia vào các đồng盟 đầu tư (syndicate) để chia sẻ rủi ro và kiến thức về ngành cũng đang trở thành một thực tiễn phổ biến.

Tham khảo

Thuật ngữGiải thích
Term sheetBản điều khoản đầu tư sơ bộ nêu ra các điều kiện chính như giá trị, số tiền gọi vốn, quyền ưu tiên và các bảo vệ cho nhà đầu tư.
Cap tableBảng quản lý cấu trúc sở hữu cổ phần, cho thấy phần trăm sở hữu của mỗi bên sau mỗi vòng gọi vốn.
Burn rateTốc độ tiêu thụ tiền mặt của startup mỗi tháng, thường được tính bằng tổng chi phí hoạt động trừ doanh thu.
Pre‑seedGiai đoạn gọi vốn đầu tiên, thường trước khi có sản phẩm hoàn thiện, nhằm phát triển ý tưởng và xây dựng팀.
SeedVòng gọi vốn sau pre‑seed, dùng để hoàn thiện sản phẩm, thu hút khách hàng đầu tiên và kiểm thị thị trường.
Series AVòng gọi vốn đầu tiên sau seed, thường dành cho việc mở rộng mô hình kinh doanh và tăng trưởng doanh thu.
Lead investorNhà đầu tư chủ導 trong một vòng gọi vốn, thường chịu trách nhiệm đàm phán điều khoản và điều phối các nhà đầu tư khác.
Follow‑onVòng gọi vốn tiếp theo sau một vòng trước, thường để duy trì hoặc tăng phần sở hữu sau khi startup đạt được các milestone nhất định.
Protective provisionCác điều khoản trong term sheet cho nhà đầu tư quyền veto đối với những quyết định quan trọng của công ty (ví dụ: thay đổi điều lệ, gọi vốn mới).
SyndicateNhóm các nhà đầu tư cùng chung vốn trong một vòng gọi vốn, chia sẻ rủi ro và kinh nghiệm.

Giải thích thuật ngữ

Chia sẻ

Duy Anh